定向降准“靴子”有望3月落地

春节过后，市场资金面暖意融融。步入3月，流动性宽松态势不改，市场利率稳中有降。分析人士称，预计3月资金面将继续以稳为主。定向降准可能适时落地，但预计释放的资金相对有限。

短期限利率下行明显

3月以来，货币市场利率稳中有降，短期限利率下行明显。2日，Shibor全线走低，隔夜品种大幅下行约38个基点至1.78%，7天期品种下行约6个基点至2.16%。银行间市场上，隔夜和7天期债券质押式回购利率同样大幅走低，DR001跌约36个基点至1.76%，DR007跌约11个基点至2.08%。

公开市场操作方面，2日，央行继续开展100亿元7天期逆回购操作，与到期量相同。2月中旬以来，央行单日逆回购操作维持在100亿元或200亿元的规模，同时，逆回购存量规模降至不足千亿元，侧面印证了当前资金市场较为平稳、资金面比较宽松。

安信证券池光胜团队测算，2月底金融机构超储率回升至1.4%左右，加之春节后季节性因素扰动减弱，为资金面稳定改善提供支持。

定向降准有望落地

除了常规操作，分析人士表示，今年普惠金融定向降准考核可能在3月落地。

央行自2018年起建立普惠金融定向降准年度考核制度，对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。2018年、2019年该项降准均于1月实施，2020年于3月实施。今年初，市场一度认为央行将在春节前实施2021年普惠金融定向降准考核，但预期落空，“靴子”迟迟未落。

对于考核可能释放的资金规模，信达证券首席固收分析师李一爽称，目前多数银行已达第二档准备金率优惠标准，如果维持原考核政策不变，部分城商行及非县域农商行将受益，预计释放资金量约1200亿元，相对往年处于较低水平，对流动性总量影响有限。

据新华社

责任编辑：范涛